D | 信用“动摇”之预演? 目前,有机构认为,加密货币飙升是美国国债回购导致。 华侨银行分析师在一份报告中指出,美国财政部宣布回购国债的举措已将市场关注点从更高的收益率转向美元贬值——回购导致美元走软、黄金走强,市场盈亏平衡点上升。虽然市场预期有些夸张,但政策不确定性的加剧以及对美联储独立性的质疑正在对美元构成压力。
E | 这反过来又导致投资者涌入黄金和加密货币市场——这些资产被认为大多不会受到债券市场动荡的影响。 亿万富豪投资人Stanley·Druckenmiller表示,美国财政部长贝森特花费数十亿美元回购美债的计划是一个错误。其在《华尔街日报》一篇评论中写道:“政府若不顾基本面试图捍卫价格,终将落败。”“长期美国国债收益率是世界上最重要的价格,也是美国仅存的财政纪律约束机制。
F | ”贝森特早年担任对冲基金交易员时,曾经受过Druckenmiller的指点。 不过,也有分析认为,美债违约的实质性风险(本金利息无法按时兑付)目前仍然较低,因为美国仍可通过发新债还旧债维持运转。但债务可持续性的结构性风险真实存在且正在累积——债务规模越大、利息支出越高、融资成本越贵,形成“债务↑→利息↑→赤字↑→发债↑→利率↑”的负反馈循环。 对于比特币等加密货币来说,美债稳定之后,价格方向可能再度发生变化。这波突破能否持续也仍存疑。比特币自去年10月以来一直处于低迷状态。BTIG指出,2023年1月类似的上涨行情最初也未能持续,比特币在200日移动均线附近找到支撑后开始回落。但Fundstrat周一在一份报告中指出,上周空头挤压后出现的买盘表明,比特币的反弹可能“比战术性反弹更具持久性”。数据显示,比特币和以太坊ETF资金流入强劲。(文章来源:券商中国)。
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